新华资产副总经理龙向欣近日在参加2026可持续全球领导者大会时表示，寿险资金作为长期资本、耐心资本，其重要优势在于能够长期持有资产，并与相应期限的负债匹配，而非依靠频繁交易获取价差。对寿险这类长期资金而言，能否建立合适的战略配置，比能否抓住每一次波动更为重要。

龙向欣结合近三十年的从业经历，分享了他对寿险投资优势、长期利率走势和配置确定性的理解。

龙向欣表示，对于配置资金，不能将收益建立在持续准确择时的前提上。寿险资金能够跨越短期市场变化、将债券持有至到期，这种能力本身就具有价值。在利率下行过程中，卖出债券看似兑现了价差，但市场继续上涨后，再想买回，就可能需要付出更高价格。高抛之后未必能够低吸，反而可能失去原有的高息资产。

“作为寿险公司最大的优势是什么？就是资产负债匹配。”龙向欣将其形象地概括为“先系扣子，再叠被子”。

所谓“先系扣子”，是通过配置长期债券等资产，与养老金等长期负债进行匹配。负债在二十年、三十年乃至更长时间后需要兑付，资产端也有相应期限的现金流与之对应。资产负债匹配做得扎实，长期经营才有基础。

“再叠被子”，是在已有配置基础上，把握额外的投资机会。以长期国债和可转债为例，当市场出现合适机会时，可以积极参与相应策略，在长期债券收益基础上争取超额回报。

也就是说，要先解决长期负债对应的资产配置，再利用市场机会增厚收益。

谈及利率走势，龙向欣认为，配置资金需要区分短期波动与长期趋势。市场固然存在波段机会，但对寿险这类长期资金而言，能否建立合适的战略配置，比能否抓住每一次波动更为重要。

“不要看不起2%。”他认为，投资者不能简单地将过去的利率水平，作为未来一定会回到的配置标准。

对于寿险资金，他提出了五项投资取向：

更重视绝对回报，而不是相对排名；

更重视配置胜过交易；

更重视长期投资胜过短期波动；

更重视持有到期；

保持风险厌恶，不轻易通过信用下沉增厚收益。

根据新华人寿2026年半年报，新华人寿投资资产达到1.9万亿，其中债券投资9751亿，股票和基金4858亿。年化净投资收益率2.6%，年化总投资收益率为6.7%。