3月16日，阳光保险发布2025年年度业绩报告，成为首家披露2025年业绩的上市险企。

数据显示，2025年阳光保险总保费收入达1507.2亿元，同比增长17.4%，成功突破1500亿元关口；归母净利润63.07亿元，同比增长15.7%。

阳光人寿保费收入突破千亿，达到1026.1亿，增长27.54%，净利润61.97亿，增长8.47%；阳光财险保费收入478.88亿，增长0.1%，承保亏损10.26亿，2024年盈利1.23亿。

同时，阳光保险内含价值提升至1207.8亿元，较上年末增长4.3%。公司董事会拟派发2025年期末现金股息，每股0.19元（含税），合计派息约21.85亿元。

寿险：银保渠道拉动增长，个险渠道仍在调整

作为集团业务核心板块，阳光人寿2025年业绩表现突出，总保费收入首次迈上千亿平台，达1026.11亿元，同比增长27.5%；新业务价值76.4亿元，同比增长48.2%，业务价值增速显著高于规模增速。

从渠道结构来看，银保渠道成为拉动寿险增长的主要动力。2025年阳光保险银保渠道保费收入674.6亿元，同比增长34.8%，其中新单保费340.9亿元，同比大增69.0%。新单期缴业务中，浮动收益型产品占比达32.2%，在实现规模快速扩张的同时，也完成了产品结构的优化调整。银保渠道新业务价值贡献47.2亿元，占寿险总新业务价值的比重超六成。

相较之下，个险渠道仍处于转型修复阶段。2025年阳光个险渠道保费收入259.8亿元，同比增长13.6%，但新单保费60.5亿元，同比下降7.6%，渠道增长主要依赖续期保费拉动，全年续期保费同比增长22.0%。

产品结构方面，传统型寿险、分红型寿险增速相对明显，健康险、意外险保费规模略有下滑。前五名热销产品中，前四位均为银保渠道的传统寿险产品，反映出当前寿险业务增长对银保渠道的依赖度较高。

财险：保证险业务拖累，主业基本盘稳固

阳光财险2025年经营则呈现承保端承压的特征。全年实现原保险保费收入478.88亿元，同比微增0.1%；承保综合成本率102.1%，同比上升2.4个百分点，承保亏损10.26亿元，较上年由盈转亏。

进一步拆解数据可见，保证险业务是拖累财险承保业绩的核心因素。该险种2025年保费收入42.44亿元，承保亏损高达15.13亿元，综合成本率达129.0%，几乎吞噬了财险板块整体承保利润。

针对此情况，阳光保险表示，自2026年起停止新增融资类保证险业务，并基于审慎原则计提相关准备金。

剔除保证险业务影响，财险核心业务运行相对稳健。其中，车险作为财险业务“压舱石”，2025年综合成本率98.2%，同比下降0.9个百分点，实现承保利润4.8亿元；非车险业务中，除保证险外的其他非保证险业务综合成本率98.9%，同样实现承保盈利4.9亿元。

投资收益稳步，资本市场收益颇丰

2025年阳光保险盈利增长，离不开投资端与成本端的双重支撑。

投资端方面，截至2025年末，阳光保险总投资资产规模达6402亿元，同比增长16.7%。

权益类金融资产余额1364.31亿，占总投资资产的21.4%，较上年末上升1.4个百分点。其中股票和权益型基金余额合计为949.58亿，比2024年增长30.34%。

全年实现净投资收益198.27亿，同比增长3.33%，总投资收益252.3亿元，同比增长27.1%。2025年净投资收益率3.7%，总投资收益率4.8%，综合投资收益率6.1%。

从数据看，已实现收益为36.06亿，增长78.8%，公允价值变动损益34.81亿，增长65%，说明阳光保险2025年在资本市场收益颇丰。

截至2025年末，阳光保险核心偿付能力充足率136%，综合偿付能力充足率196%。

2025年是阳光保险成立二十周年，公司在业绩稳步增长的同时，也在推进管理层调整与战略聚焦。从后续经营来看，随着保证险风险逐步出清，财险板块经营压力有望缓解；寿险业务则需进一步优化渠道结构，平衡银保与个险的发展比重。