最近，保险公司陆续交出2025年第四季度的“偿付能力成绩单”，这可是衡量保险公司能不能兑现保单承诺的关键指标。

让人关注的是，有5家保险公司没能通过监管“考试”，其中4家栽在风险评级上，1家卡在资金充足率上，涉及华汇人寿、安华农业保险、长生人寿、前海财险和亚太财险。

先给大家科普下，监管对保险公司的偿付能力有三个“硬指标”：核心偿付能力充足率不低于50%，综合偿付能力充足率不低于100%，风险综合评级得在B类及以上，少一项达标都算“不合格”。

简单说，这就像给保险公司的“赔付底气”打分，分数不够就意味着履行保险责任的能力可能打折扣。

华汇人寿问题主要出在公司治理上。这家公司的董事、监事等高管很多没法拿到任职资格，董事会、监事会人数都不够法定标准，导致公司决策机构没法正常运转。这直接影响了业务开展，新产品报不上、新业务没法做，2025年全年保费收入才79.5万元，却亏了7071万元，相当于赚1块钱亏近90块，市场竞争力几乎为零。不过公司表示一直在梳理风险点，完善管理制度，争取整改达标。

安华农业保险的问题也集中在公司治理，董事长职位空缺多年，总经理也长期没正式任命，高管层“真空”导致决策失灵。好在去年9月有新股东入股，给公司治理优化带来希望。面对现状，安华农险回应称，正在按照监管要求推进整改，已经取得了实质性进展。

亚太财险是新增的“不合格”名单成员，风险评级从B类降到了C类，主要因为股东股权被冻结、质押，公司治理存在短板。针对这个问题，亚太财险明确了2026年的整改方向：加快找战略投资者，优化业务结构，多做优质业务，同时调整资产配置，提高资本使用效率，争取把偿付能力提上来。

前海财险作为“宝能系”旗下险企，日子也不好过，60%股权被司法冻结，一年内换了三任高管，经营上更是亏得厉害，综合成本率高达228.93%，意味着承保业务每赚100块就要亏128块多。对此，公司表示会严控费用支出，调整业务策略改善盈利，同时通过多种方式补充外部资本，强化资本管理。

和其他4家不同，长生人寿是因为综合偿付能力充足率不达标，仅79.7%，低于100%的监管红线。公司解释说，这主要是市场利率波动导致准备金计提增加，和实际经营状况没关系，日常运营稳健，现金流充足，能保障保单持有人权益。目前股东已经启动增资计划，还成立了专项工作组处置风险资产，部分项目已经开始挂牌处理，争取尽快达标。

业内人士表示，虽然这5家险企出了问题，但整个保险业偿付能力整体稳健，2025年全行业通过增资、发债等方式补充资本超1400亿元。

对这些不达标的险企来说，短期靠股东增资、找战略投资者能解燃眉之急，长期还是要完善公司治理，做好业务和资产的精细化管理，才能真正提升“赔付底气”。