去年刚刚换了大股东的百年人寿突然发布了一份29页报告，披露历史上关联交易情况。

一共涉及30个项目，累计关联交易金额超过281亿。虽然多数项目已经完成退出，但是余额仍然超过84亿。

这些剩余的关联交易项目何时能退出，最后能收回多少资金，还是一个未知数。

而部分关联交易背后潜藏的操作手法，更是触目惊心。

也就不难理解，本想做一家百年老店，最后因何落得成为风险机构，被整顿重组。

29页报告、30个项目、281亿金额

百年人寿公布的这份《关于百年人寿保险股份有限公司重大关联交易的信息披露报告》一共29页，是根据《银行保险机构关联交易管理办法》等相关规定，予以披露。

时间跨度从2011年12月到2020年12月，前后一共9年时间。

报告一共分为27个部分披露，分拆后可以发现涉及到30个项目，合计金额281.0133亿，尚未退出余额84.3453亿。

其中涉及原大股东大连万达集团旗下公司关联交易金额为112亿，占全部关联交易金额40%，剩余金额为46.22亿，占全部余额的55%。涉及企业包括大连万达集团股份有限公司、大连万达商业管理集团股份有限公司、青岛万达影视投资有限公司、万达影视传媒有限公司。

涉及其他公司还有江西恒茂房地产开发有限公司、大连一方集团有限公司、苏宁电器集团有限公司、中国华建投资控股有限公司、科瑞集团有限公司、新光控股集团有限公司、大连国泰房地产开发有限公司、宁夏嘉泽新能源股份有限公司等。

从上述公司经营范围看，多数是房地产行业公司。

苏宁电器之所以形成关联交易方，是因为2019年12月，大连万达与中国联合实业投资有限公司签署了一份股权转让协议，苏宁电器持有中国联合实业投资有限公司12%股份。

2024年5月，国家金融监管总局公布了一则重要消息，同意百年人寿增加注册资本1.1亿元，由77.948亿元变更为79.048亿元，大连市国有金融资本运营有限公司持股量将达到9.1亿股，超越大连万达集团，成为百年人寿新的第一大股东。

企查查显示，大连万达集团成了被执行人，王健林正在靠卖万达广场还债。大连一方集团有限公司、科瑞集团有限公司、新光控股集团有限公司都已经成了失信被执行人或者限制高消费。

百年人寿这些曾经的股东，都在苦苦挣扎，艰难度日。

为股东站岗？

根据报告披露，与科瑞集团有限公司的关联交易金额11亿，投向了上海莱股票，因上海莱士被剔除出关联方名单，关联交易余额归零。

所以，并不是已经追回了这笔钱。

恰恰相反，百年人寿这笔投资堪称保险资金运用的反面教材。

作为血液制品行业龙头，上海莱士曾是资本市场的“明星股”，2015年股价一度飙升至94.5元/股，市盈率远超行业平均水平。然而，随着2015年6月A股股灾爆发，上海莱士股价持续暴跌，如今股价仅有6.79元。

当时，科瑞集团子公司科瑞天诚投资控股有限公司为上海莱士大股东，持股比例为32.13%，而科瑞集团也是百年人寿第三大股东。

2016年3月，百年人寿投资10亿元，用于认购民生通惠聚鑫2号资产管理产品，穿透后底层投资标的为上海莱士股票。两年后，2018年3月，百年人寿追加1亿元继续认购同款资管产品，底层资产依旧为上海莱士股票。

这算不算股东用保险资金给自己家股票去托盘？！

鉴于上海莱士股价在过去数年间暴跌，该笔投资可能面临严重亏损。

2020年6月15日，上海莱士发布公告，科瑞集团将其持有的科瑞天诚股份转让，科瑞集团从而间接退出了上海莱士股东名单。

这场投资，给百年人寿带来的不仅是巨额资金损失，而是对公司治理结构的灵魂拷问。

资不抵债的百年人寿大变局

百年人寿是这家东北地区首家中资寿险法人机构，2009年6月成立，自成立以来，百年人寿就一直寻求增资。

2014年开始，大连万达通过一系列股权交易，逐渐在百年人寿中占据了一席之地，并最终在2015年成功成为百年人寿的第一大股东。

在2015年，百年人寿迎来了历史上最大规模的增资，注册资本在35.3亿元的基础上再度增加了42.6亿元，飙升至77.95亿元。

在大连万达的加持下，百年人寿仿佛迎来了转机，实现了扭亏为盈，并稳稳地保持了7年的盈利势头。

从2015年到2021年，百年人寿的净利润一路飙升，分别为0.32亿元、2.07亿元、3.51亿元、6.97亿元、2.23亿元、8.02亿元和5.88亿元，累计盈利高达29亿元。

进入2022年，百年人寿突然遭遇了“滑铁卢”，净亏损竟高达27.1亿元，这一年，几乎将前六年赚取的利润全部赔了进去。到了2023年第一季度，亏损势头仍未停止，净亏损达到10.5亿元。

伴随着净利润的快速下滑，百年人寿的净资产也在迅速缩水。数据显示，从2021年四季度的81.66亿元，到2022年一季度的44.05亿元，再到同年末的3.23亿元，短短一年多时间，百年人寿的净资产减少了惊人的85.86亿元。

甚至到了2023年第一季度，净资产已转为负数，达到-4.2亿元，这意味着百年人寿已经严重资不抵债。

更令人关注的是，百年人寿的净资产收益率在2023年第一季度暴跌至-2106.87%，与2022年上半年的20.2%和整年的64.94%形成鲜明对比。

截至目前，百年人寿尚未公开披露2023年一季度之后的偿付能力报告。截至2023年第一季度，其核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别下降至64.43%和102.59%，而且，其还预测下一季度这两项指标还将继续下降至55.48%和100.06%。

在最近两次的风险综合评级中，百年人寿均获得了C类的评级。按照《保险公司偿付能力管理规定》，保险公司要满足三个核心监管条件才能被认定为偿付能力达标：即核心偿付能力充足率需达到或超过50%，综合偿付能力充足率需达到或超过100%，并且风险综合评级需为B类及以上。

很显然，百年人寿为偿付能力不达标公司。

根据2023年第一季度偿付能力报告，百年人寿17位股东中有高达10位股东的股权被质押或冻结，涉及股份总数达到了50.69亿股，这一数字占据了公司全部股份的65.03%。

在这其中，大连万达集团所持有的9亿股股票也未能幸免，同样处于被质押的状态。

2023年第一季度偿付能力报告

百年人寿风险处置工作此后陆续展开，最终大连当地政府接盘。

2024年4月，百年人寿发布注册资本变更和股权变更公告，百年人寿新增发股份1.1亿股，增资价格为每股1元人民币，新增注册资本1.1亿元，公司注册资本将由77.948亿元增加至79.048亿元。

新增注册资本全部由大连财政局下属的大连市国有金融资本管理运营有限公司认购。

经过此次变动，大连国金超过原第一大股东大连万达集团，成为百年人寿第一大股东。

而百年人寿选择此时披露过往关联交易情况，或许也是与以前的百年人寿做一个了断。